740. 天时地利人和（2/4）

“合纵连横？什么意思？”

“据我了解，华尔街里专注做空的投资者发展到现在主要有三类。第一类是有经验的散户，他们凭长期关注或交易某支股票积累了丰富的判断力，对一家上市公司未来的发展趋势有独立于市场的判断。第三类是超大型基金或跨国金控集团，它们手握巨资，特别钟情在金融市场不稳定时推波助澜、火上浇油、落井下石，把经济不景气彻底推向金融危机，这类机构因为可操控的资金体量巨大，所以他们的做空行为经常有一锤定音的神奇功效，很多时候就成为压垮市场的最后一根稻草。”

“那第二类呢？”端木从美国回来后讲故事的能力越来越好，董锵锵发觉自己听得津津有味。

“第二类就是2000年前后、随着互联网上市公司泡沫破裂而开始兴起的投资基金。如果第三类投资基金算爷爷辈的，那第二类的只能算孙子辈。它们通常成立时间短、资金少、在市场里人言轻微、由于素质良莠不齐而不受市场关注，但它们的缺点在某种程度上也变成了优点：因为资历浅不被重视，所以不会像第三类基金一样轻易就招来警惕和敌视；因为资金量小所以可以快进快出打时间差而逃过相应的监管要求。这些就像是硬币的两面。这中间有些机构一开始就是帮第三类投资者做尽调工作的皮包公司，跟你我一样就两三名员工，在尽调过程中发现了投机机会，在尝到甜头后就干脆跳出来自己做了。”

“我想起来了，上次路演时有导师问过你咱们的商业模式。”董锵锵回忆道，“你当时说咱们不是卖报告的。”

“没错，咱们不仅不卖做空报告，头几年还要免费送报告给别人看，送的越多越好，读咱们报告的人也越多越好。”

“免费送？送谁？人家会读吗？”董锵锵一连三问。

“最终目标肯定是要送给第三类爷爷辈的投资基金，但刚开始肯定很难入人家的法眼，你就是把报告发给对方，估计也会被当作垃圾邮件看都不看就给删了。”

“那还能发给谁？普通的做空机构？投资基金？”